2019年有哪些机会?宏观经济形势及领域研判来了!

发布时间:2019-03-29 作者:网络 来源:凤凰金融


近日,腾讯金融科技智库对国内百位经济学家展开问卷调查,问卷涉及经济增长速度、CPI、消费、宏观政策、股市、金融科技、互联网+、人工智能、人口老龄化等诸多方面。

报告基于专业人士的回答,系统展望2019年甚至5年、20年后的中国经济、社会、生态文明建设等多个方面的风险、挑战和机会,并分析了可能的投资机会。以下,敬请阅读。

中国宏观经济形势

(一)2019年中国经济增速预计在6.0%-6.5%之间

关于2019年中国经济增速,超过一半的经济学家(59%)认为将继续小幅放缓,增速在6.0%-6.5%之间;只有28%的经济学家认为增速小于6%;没有经济学家认为增速会超过7%

(二)物价相对稳定,CPI3%以下

绝大多数经济学家(91%)认为消费者物价指数(CPI)将维持在3%及以下的水平;只有9%的受访者认为将在3%以上。

M2、大宗商品价格、房地产市场运行状况等可能是影响CPI最主要的因素。

(三)人民币兑美元汇率将在正负10%的区间内波动

2019年,人民币汇率总体上有望稳定,最扎实的基础莫过于中国外汇储备。

此次调查显示,93%的经济学家认为2019年人民币兑美元汇率将在正负10%之内波动。只有4%经济学家认为人民币兑美元汇率将大幅上涨(10%以上);3%经济学家认为将大幅下跌(10%以上)。

(四)居民消费升级是未来10年经济增长最重要的引擎

绝大多数经济学家(96%)不认可将房地产作为未来10年中国经济平稳较快增长的最重要引擎。受访者中认为居民消费升级是最重要的引擎的人数最多,占到45%;人数次之的是支持互联网等新经济者,占31%;出口升级支持者只有2%

(五)2019年中美贸易关系仍将面临严峻的挑战

对中美贸易关系走向的预测在很大程度上影响市场预期。本次调研显示,22%的经济学家认为2019年中美贸易关系向好;42%的受访者认为摩擦升级;31%的受访者认为保持现状;还有5%的受访者持有其他看法。

中美贸易关系所遇到的问题,不仅仅是贸易问题,更多的是世界第一大经济体和第二大经济体之间的经济关系问题,是全球经济治理中的新问题。因此,解决起来并不容易。

(六)超过一半经济学家认可“消费降级”

57%的经济学家认为存在“消费降级”现象;32%的经济学家则认为不存在这种现象。

社会消费总水平是否一定要以更快的速度增长,才说明消费在升级?不一定如此。消费达到一定水平之后增速同样会下降。提供更适合消费的供给,才可能保持消费的稳步增长。但社会上对“消费降级”的关注和认同,也说明未来要将消费作为经济增长的重要引擎,面临较大的压力和挑战。

货币政策与财政政策

(一)2019年货币政策将较现在宽松

67%的经济学家认为2019年货币政策将较显著宽松;仅有11%的少数认为货币政策将更紧缩。

2018年底的中央经济工作会议虽然维持了稳健的货币政策的提法,这实际上给货币政策运作提供了更多的空间。

(二)2019年财政政策将更加积极,政府财政赤字率可以突破3%

77%的经济学家认为2019年财政政策将更为积极,只有3%认为财政政策将更为保守。由于2018年一直在强调减税降费,因此,即使是认为财政政策将保持稳定,也可在很大程度上视为2019年财政政策将保持扩张的态势。

57%的经济学家认为政府财政赤字率可以突破3%20%的经济学家则认为不可以。

新经济发展

(一)人工智能、人机结合、生命科学等领域可能有重大突破

此次调研显示,66%的经济学家表示人工智能、人机结合、生命科学等领域发生重大突破可能性很高或者一定会突破,这表明多数受访者预期这些领域会有重大突破。

(二)对区块链技术的意义分歧较大

33%的经济学家认为区块链技术意义重大;32%认为意义一般;19%认为意义不大。这表明受访者对于区块链技术未来发展方向及应用领域充满不确定。

(三)中国核心芯片技术不受制于人需要较长的时间

多长时间才能让中国核心芯片技术达到不受制于人?根据调研结果,25%的经济学家认为小于10年;67%认为在10-30年;8%认为在30年以上。多数受访者认为需要10-30年,这反映了核心芯片技术突破的难度以及需要的时间。

债务与税负

(一)政府部门总体债务水平不低,企业总体债务水平偏高

调查显示,经济学家中有46%认为总体债务水平偏高;42%认为适中;5%认为偏低。认为偏高者最多,但与认为适中者差距不大。偏高者更多关注到政府债务风险问题,适中者可能更多是从政府债务风险总体可控的视角出发的。

2019年政府债务规模仍有一定的扩张空间。政府和社会资本合作(PPP)、各类地方融资平台、政府投资基金、地方养老金支出等可能带来的隐性债务和或有债务需要特别警惕。

(二)5年后企业总体税负水平将下降,居民总体税负水平变化扑朔迷离

5年后,中国企业总体税负水平与现状相比怎么样?本次调研显示,有62%的经济学家认为将下降,24%认为将提升。

5年后,中国居民总体税负水平与现状相比会有什么样的变化?45%的经济学家认为居民总体税负水平将下降;40%认为将提升;15%认为将没有变化。

减税政策的落实,可以大大减轻居民的税负。但这类减税有期限,到期后居民税负就可能相应上升。现代政府提供更多更好的公共服务,必须有财力作为支撑,企业税负下降,必然意味着居民税负的上升。如果再考虑到5年后,房地产税开征,那么居民税负水平上升的可能性就更大了。

楼市与股市

(一)2019年住房价格走势的最大可能是不下跌

2019年中国住房价格走势牵动着广大百姓的心。资金流向是否应该流向住房领域?

本次调研显示,经济学家中认为房价不会下跌的有57%,超过一半人数;认为房价降下跌的有40%;认为住房市场价格会出现分化的有3%。这说明,2019年的住房价格在总体保持稳定的情况下,可能会出现扑朔迷离的局面。

(二)现在不是A股、港股、美股投资机会,相对而言A股得到更多的支持

关于现在是不是配置A股的好机会,认为是/不是/说不上的经济学家各占33.3%。这种“三三三”的选择结果说明,配置A股现在总体上看还不是好机会。A股市场持续下跌在很大程度上影响了投资者的信心,也影响了受访者的判断。

关于现在是不是买入港股的好机会,只有16%的经济学家认为是;35%的受访者明确表示不是。这说明在受访者看来,港股在2019年总体上不会有好的表现。

关于现在是不是买入美股的好机会,只有10%的经济学家认为是; 60%的受访者明确表示不是。这说明在受访者看来,美股在2019年总体上不会有好的表现。


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