供应链金融ABS:监管新规后的新蓝海

发布时间:2019-07-08 作者:网络 来源:融冠达集团

供应链金融ABS的诞生,主要解决中国两多两难这个现实问题。一方面我国中小企业多,但频遭遇银行白眼,融资困难重重;另外一方面中国大妈拥有金山银山却投资无门。这归根结底是企业与资金对接通道的问题。在此背景下,新生代网红供应链金融ABS”才应运而生,一出道就备受市场关注。

对于供应链金融ABS”这一概念,目前还没有官方定义。

一般是在产品中自带供应链供应链金融的资产证券化产品,底层资产和交易结构实际上也符合供应链金融以真实交易为背景,为供应链上下游企业提供金融产品和服务的特点,我们将符合这一特征的证券化产品统称为供应链金融ABS”

供应链金融ABS相较于传统融资模式,发展到今天,已是企业融资发展过程中必要之路。各个阶段层层递进,密不可分,我们今天就从传统融资模式开始,深入浅出了解供应链金融ABS

供应链金融ABS为何物?

1、传统融资模式:

中小企业融资难

在一个供应链中,处于中上游的供应商对核心企业(供应链中的强势企业)依赖性很强,因此议价地位较弱,往往通过赊销的方式以获得长期合作。

处于弱势的中上游供应商,为加快资金周转,往往将应收账款(或其他应收债权)进行质押,或是通过保理业务来融入资金,以支持赊销交易下自身企业的正常运转。这种传统的供应链融资模式有着很多的不足,对于中上游供应商而言,受制于信用水平的不足,进行直接融资的难度很大,即便是能够融到资,获得的额度也较少,且成本较高。

2、供应链金融:

以核心企业为依托进行全供应链融资

传统的融资模式由于信用等诸多原因,难以根本解决中小企业融资难问题,供应链金融应运而生,供应链金融的核心思想是“1+N”模式,有助于填补中小企业融资需求。“1”指的是一个产业或者供应链中的核心企业(强势企业),而“N”指的是围绕这个核心企业的上下游企业或供应链的整体成员企业。

区别于传统的供应链融资模式,供应链金融是以核心企业的信用作为保障,在真实的贸易背景下,通过应收账款质押、货权质押等手段融入资金,注入到整个供应链中,为供应链上下游企业提供资金融通。在这种模式下,资金提供者可以以1家核心企业为抓手点,批量挖掘整个供应链上的中小企业。

反向保理是一种典型的供应链金融模式。反向保理区别于保理模式,保理商是与核心企业而不是中小供应商签订合约。具体而言,保理商与核心企业达成协议,由保理商向其中小型供应商提供保理服务。

3、供应链金融ABS

资产证券化形式的供应链金融

供应链金融ABS即是供应链金融的一种创新,由于商业银行的授信限制,保理企业获取商业贷款路径艰难,而受益于资产证券化,企业融资的规模和效率大大提高,资金成本也随之降低,并作用到整个供应链中。供应链金融ABS与传统的贸易类应收账款ABS相比,区别在于拥有了核心企业的信用保障,产品的信用等级大幅提升,融资能力更强。

根据资管新规第三条,银行、信托、证券等七类金融机构的各类“代客理财”产品被列为资产管理产品,并纳入严格的监管之中;而第十五条则拓宽了非标的界定范围,并对非标资金池和期限做出了禁止。但对于ABS,资管新规则是持“豁免”态度的:“依据金融管理部门颁布规则开展的资产证券化业务,不适用本意见。”由此可见,供应链金融ABS将会成为非标转标、打破非标限制的一大重要途径。

供应链金融ABS不仅拓宽中小企业的融资渠道,降低中小企业的融资成本,也提高整个供应链的流转效率。未来的供应链金融将不断创新,有望成为资产证券化领域未来的蓝海。


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